Betterware de México Adquirirá las Operaciones de JAFRA en México y Estados Unidos

La empresa mira al mercado de venta directa con la marca especializada en cosméticos y artículos de belleza

GUADALAJARA, México , 18 de enero de 2022 /PRNewswire/ -- Betterware de México SAPI de CV ("Betterware" o la "Compañía") (Nasdaq: BWMX ) anunció hoy que ha firmado un Acuerdo Definitivo para adquirir el 100% de JAFRA operaciones en México y Estados Unidos del Grupo Vorwerk con sede en Alemaniapor una contraprestación total en efectivo de US$255mm, equivalente a Ps. 5.355 mm, sin deuda ni efectivo. El precio de compra implica un múltiplo de valoración de ~5,5x 2022E EBITDA antes de las sinergias de costos identificadas de US$5mm a US$10mm, y 4,8x 2022E EBITDA considerando el punto medio de las sinergias. La Compañía espera cerrar la transacción en la primera mitad de 2022, sujeto a la aprobación regulatoria y antimonopolio en México .

Betterware espera que la adquisición sea altamente lucrativa en el primer año. Se espera que el acuerdo agregue aproximadamente US $ 0,34 ¹ / acción a EPS en 2022E y más de US $ 46 mm de EBITDA sin considerar ninguna de las sinergias de costos identificadas, lo que representa una acumulación de ~ 15 % si se considera el EPS LTM del 3T21 de Betterware de US $ 2,45 . considerando el punto medio de las sinergias, el UPA sería de US$0,48 , lo que representaría una acumulación de ~20 % y un EBITDA adicional de US$54 mm.

Se espera que la adquisición se financie a través de una combinación de financiamiento de deuda de US$225 millones y US$30 millones de efectivo existente disponible. Luego de la transacción, Betterware espera continuar con un sólido balance general y un bajo índice de apalancamiento de ~1.4x, lo que le permitirá a la Compañía invertir también para respaldar su crecimiento y continuar pagando su dividendo trimestral de Ps. 9,38 por acción.

Durante el 2T21, Betterware inició conversaciones preliminares con JAFRA que resultaron en la firma de una Carta de Intención (LOI) no vinculante el 15 de julio de 2021 . Desde la firma de la LOI, la Compañía se ha visto limitada en el ejercicio del plan de recompra debido a la información material no pública de esta transacción. Actualmente, la compañía también se encuentra en período de bloqueo debido a los resultados del 4T21. Una vez fuera del período de bloqueo, la Compañía planea ejecutar su programa de recompra.

Luis G. Campos , presidente ejecutivo de la junta directiva de Betterware, declaró: "Estamos muy contentos de anunciar la adquisición de JAFRA y creemos que representa una combinación estratégica perfecta para Betterware. Esta adquisición ampliará nuestro potencial de crecimiento a medida que ampliamos nuestro alcance geográfico para incluir North América , fortalecer nuestro posicionamiento en México y expandir nuestras categorías para incluir los productos de Belleza y Cuidado Personal Con la incorporación de ~443k líderes y consultoras independientes de JAFRA ², la adquisición también nos brindará la oportunidad de continuar capitalizando las sólidas tendencias del mercado de venta directa en línea y la importante oportunidad de comercio electrónico que vemos para nuestro negocio. Creemos que JAFRA tiene una importante oportunidad de crecimiento por delante a través de la continuación de su transformación digital, que se acelerará al aprovechar nuestra escala e infraestructura, y esperamos dar la bienvenida a todo el equipo de JAFRA a nuestra Compañía".

La Compañía cree que JAFRA representa una adquisición convincente ya que cumple con sus estrictos criterios de adquisición. La justificación de la transacción propuesta es la siguiente:

Transacción financieramente convincente:

• Aumento esperado en el primer año, antes de las sinergias financieras y operativas identificadas; y
• La Compañía utilizará su amplia capacidad de apalancamiento y el EBITDA de JAFRA por sí solo cubre ~2.8x el gasto por intereses de la deuda de adquisición

Desde el punto de vista operativo, proporciona una plataforma para aumentar las ventas a largo plazo y el crecimiento de la rentabilidad:  

• Aumenta la diversificación de las operaciones actuales de Betterware por categoría y por geografía, incluida una masa crítica en el vasto mercado de EE. UU., una oportunidad clave de expansión internacional para Betterware; y
• Eleva el crecimiento de ingresos y el potencial de ganancias de JAFRA a través de la adopción de prácticas operativas e infraestructura únicas de Betterware
• Acelera la transformación digital de JAFRA al aprovechar las capacidades omnicanal de Betterware y capitalizar la importante oportunidad de comercio electrónico y las sólidas tendencias del mercado de venta directa en línea
• Las empresas serán administradas como negocios independientes por los talentosos equipos de administración existentes.

JAFRA es una marca líder mundial de Venta Directa en la industria de productos de Belleza y Cuidado Personal (B&PC) con una fuerte presencia en México y Estados Unidos , con ~443k líderes independientes y consultoras que venden productos únicos e ingresos de ~Ps 5.8bn. La adquisición ofrece a Betterware la oportunidad de diversificar sus operaciones actuales ingresando a la atractiva y creciente industria B&PC con un mercado total direccionable en México y EE. UU. de ~US$100 mil millones por año ³ . Además de ingresar a la industria de la belleza y el cuidado personal, la adquisición de JAFRA brinda una oportunidad única para que Betterware expanda su presencia geográfica a los Estados Unidos ., mejorando su enfoque internacional hacia el mercado norteamericano en lugar del latinoamericano.

JAFRA tiene una trayectoria comprobada y un modelo de negocio rentable con alta generación de flujo de efectivo y más de 65 años de experiencia en la venta directa de productos B&PC. JAFRA operará como una subsidiaria separada con su equipo gerencial enfocado en sus operaciones y estrategias de crecimiento. Betterware tiene la intención de reforzar sus tres pilares estratégicos de innovación de productos, tecnología e inteligencia comercial en todas las operaciones de JAFRA para impulsar sinergias operativas. Betterware espera que al implementar las mejores prácticas en las operaciones de JAFRA y en sus propias operaciones, la compañía combinada pueda generar resultados favorables que aceleren el crecimiento de JAFRA y mejoren su rentabilidad, posicionando a JAFRA como una empresa líder en México.y los EE.UU. El equipo de administración de Betterware cree firmemente que elevar y desarrollar sus herramientas y plataformas tecnológicas le permitirá tener un mayor alcance de mercado y aprovechar la oportunidad de comercio electrónico en México y los EE. UU.